來源：國泰君安證券         時間：2012-08-09　　

   本周國內(nèi)玻璃價格綜述:原片市場玻璃價格本周延續(xù)震蕩格局,地區(qū)漲跌互現(xiàn)。華北沙河月底走低后變化不大,薄板小幅走低,厚板小幅提價;華東、華中市場平衡,在上周受沙河貨源沖擊,多數(shù)廠成交走低維持;華南地區(qū)情況較好,隨著白玻供應量下降,部分廠再次小漲1元/重量箱;西南地區(qū)目前庫存相對較高,成都各廠下調(diào)2元/重量箱左右;西北地區(qū)上周受到?jīng)_擊下跌后維持,目前觀望情緒濃烈;東北及京津唐地區(qū)僵持難改,部分廠下調(diào)3-7元/重量箱,東北、華東會議分別將于6日、7日召開。

      周度上市公司及區(qū)域龍頭價格跟蹤:本周重點企業(yè)華北、西北、華中不變,東北、西南、華東走低,華南上漲。華北南玻維持不變,華東金晶下跌2元/重量箱,華中旗濱維持不變,華南信義上漲2元/重量箱,西南南玻下跌2元/重量箱,西北藍星維持不變,東北耀華下跌4元/重量箱。 庫存及原材料:庫存反彈后本周下降,重油與純堿價格下跌后維持。

      (1)7月下旬玻璃庫存量2720萬重量箱,同增14.3%,環(huán)降0.8%,略高于08年初歷史高位,庫存4月后連續(xù)出現(xiàn)下降,7月淡季反彈后月底再次降低;

     

      (2)7月下旬庫存/有效產(chǎn)能比11.6,3月后連續(xù)下跌,目前略低于08年16歷史高位。

 

      (3)原材料端:重油價格下跌后維持,華北重油價格本周維持4000元/噸,同降10%,環(huán)比不變。純堿價格小幅下跌,高端重質(zhì)純堿價格維持1400元/噸,同降33%,環(huán)比下降3.5%。本周煤炭價格本周下跌趨勢開始停止,秦皇島(5500大卡)動力煤價格維持在至630元/噸。 需求端:本周玻璃原片市場需求端仍舊表現(xiàn)平平。淡季陰影將逐步走出,梅雨季節(jié)即將過去,但社會貨源整體維持偏低水平,下游加工廠訂單平平。北方降雨頻頻,南方高位天氣持續(xù),短線剛性需求不會有較大變化。從經(jīng)銷商角度,隨著“金九銀十”漸近,屆時彌補性需求或?qū)⒂兴嵘?本旬玻璃價格仍較低迷,多地價格反復調(diào)整,華北價格維持膠著,華南地區(qū)相對景氣。行業(yè)價格底部回升及盈利恢復趨勢已逐步形成;7月下旬停產(chǎn)冷修比有所反彈至20.9%,本周華南3條浮法線改色玻;重油純堿成本端價格下跌后維持利好浮法玻璃行業(yè)廠家盈利改善。后續(xù)密切跟蹤新一輪停窯趨勢與新線點火壓力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來兩次機會,一次是緊跟下游地產(chǎn)銷售若數(shù)據(jù)回暖則存交易性機會;二則是上半年見底后下半年新一輪上升周期。上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;資產(chǎn)置換后,國內(nèi)電熔氧化鋯龍頭,觸摸屏導電玻璃快速發(fā)展,重新獲得發(fā)展動力的方興科技。